abc金融网

当前位置: 首页 > 原油 >

由于原油低迷,对于后市成品油批零差走向

时间:2020-03-25 20:40来源:互联网 作者:小狐

3月17日迄今,国际原油WTI收盘均低于30美金。这印证了金联创加油站服务中心专家刘心田3月16日的预测--“原油或将持续低迷”原油低迷对成品油市场产生巨大影响,3月24日上线的金联创加油站监测数据显示,由于3月17日调整成品油零售指导价,成品油批零差走势在17日出现拐点,且呈持续下跌态势---主营资源23日汽油批零差1988元/吨,柴油667元/吨,较上周分别暴跌21.3%和44.1%;地炼资源23日汽油批零差3212元/吨,柴油1383元/吨,较上周分别暴跌19.3%和36.5%。

由于原油低迷,对于后市成品油批零差走向(图1)

刘心田指出,批零差之所以快速大幅收缩是因为成品油终端零售市场对于原油下跌的反应速度快于采销批发市场。成品油零售指导价因为挂钩原油,理论上是可以实现与国际原油在价格上的“同步”变化。然而批发价则不然。批发价通常由各大石化、炼厂根据原料、库存以及市场需求等多方因素定价,炼油企业生产有其连续性,即便采购到低价原油,进口、加工生产、投放市场需要一个相对较长周期,更何况各大炼厂都有库存需要消化,因此成品油批发价难以突变,而是个渐变的过程。批零差由于两个价格对国际原油变化响应的不同步,造成短期出现大幅变化,这非常正常,也符合预期。

由于原油低迷,对于后市成品油批零差走向(图2)

对于后市成品油批零差走向,或有三个大概率可能性

A 成品油批零差将现触底反弹。由于原油低迷,炼厂也加大了对低价原油的采购力度,成本端压力减轻,成品油批发价将持续走低已成为业内共识,短期难以判断底部,但预期仍有至少500元/吨的下行空间,而零售价则有定价机制的“保护”指导价已到地板。设非有新的定价机制出台(这种可能性正随着原油低价的持续而越变越大)否则至少加油站的“枪标价”会保持稳定。预期3月末,成品油批零差的反弹幅度或超10%。

由于原油低迷,对于后市成品油批零差走向(图3)

B 柴油批零差反弹力度或大于汽油。虽然复工复产带来成品油的消费复苏,但从公路表现来看,相较疫情前,货车比例明显高于轿车,这意味着柴油的销量增长较汽油更佳。金联创数据也证明了这点---主要地炼汽油销量5.6万吨较上个周期微降0.1%,而柴油销量则为9.2万吨增长5.7%。由于汽油批零差明显大于柴油(表观数字超过2倍)故炼厂更乐于高利润的汽油,因此柴汽比短期不会做大幅调整,这就意味着汽油供给相对过剩,而柴油相对不足,则柴油相对汽油零售价也有望坚挺,而汽油的批发价相对柴油或会大幅走低。预期主营柴油批零差或月末回至800-900元/吨。

由于原油低迷,对于后市成品油批零差走向(图4)

C区域批零差表现差异性或减小。数据显示,广东、山东等炼油产能相对集中地区加油站优惠力度最大,而上海、北京等地区油站优惠力度较小,这意味着不同区域,批零差的表现也有差异性。然而高速公路免费以及燃料油价格走低,使得油品无论汽运还是海运成本都大幅降低,这势必刺激各大炼厂加大“下海”或“西运”力度,从而拉低各区域油品价格和批零差的差异性。

本文相关词条概念解析:

批零

【词语】:批零【注音】:pī【词性】:动词

成品油

成品油按照《成品油市场管理办法》(商务部令2006年第23号)第四条,“本办法所称成品油是指汽油、煤油、柴油及其他符合国家产品质量标准、具有相同用途的乙醇汽油和生物柴油等替代燃料。”成品油是经过原油的生产加工而成,可分为石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦6类。其中,石油燃料产量最大,约占总产量的90%;各种润滑剂品种最多,产量约占5%。各国都制定了产品标准,以适应生产和使用的需要。从2013年2月25日零时起上调成品油最高零售价格。按全国平均价计算,每升的零售价格将分别提高0.22元和0.25元。自2013年3月27日零时起,汽、柴油零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.23元和0.26元,这是国内成品油价格2013年以来首次下调。2013年11月1日零时起汽、柴油价格每吨均降低75元,测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升均降低0.06元,这一降幅创年内新低,也是十年新。

网友评论

相关文章